防水新规落地带动行业扩容

  近日，住建部网站正式对外发布国家标准 《建筑与市政设施建设工程防水通用规范》，全制执行，行业期待已久的防水新规正式落地。防水新规大幅度的提高了防水设计工作年限、细化和量化了各级防水设防标准，保障了标准的实际落地力度，防水行业将面临更严更细的强制性国家标准。

  业内人士表示，防水新规为防水行业首部通用规范，在防水材料、防水工作年限、防水适合使用的范围等方面做了详细规定，有利于增加建筑工程和市政设施建设工程对防水材料的需求量从而带动行业扩容，同时有利于低质防水材料加速退出，带动头部优质防水企业市占率加速提升。

  10月24日，住建部发文批准《建筑与市政设施建设工程防水通用规范》(以下简称 “防水新规”)，编号为GB55030-2022，自2023年4月1日起实施。

  相比2019年征求意见稿 (防水设计工作年限中，屋面不低于20年、外墙不低于25年、室内工程不低于15年、地下工程不低于工程结构设计工作年限)，防水新规正式稿提高室内防水要求、降低外墙要求，即“屋面不低于20年、室内工程不低于25年、地下工程不低于工程结构设计工作年限”，对于外墙则根据所在地区工程防水使用环境判断、1级防水等级外墙需要1道以上防水层。若对比2000年开始实施的 《建设工程质量管理条例》(屋面防水工程、有防水要求的卫生间、房间和外墙面的防渗漏要求仅为5年)，防水新规正式稿明确提高防水要求。

  同日，财政部、住建部和工信部发布扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知(以下简称“绿色建材通知”)，自2022年11月起，在北京市朝阳区等48个市(市辖区)实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策。

  《绿色建材通知》指出，纳入政策实施范围的项目包括医院、学校、办公楼、综合体、展览馆、会展中心、体育馆、保障房等政府采购工程建设项目，含适用招标投标法的政府采购工程建设项目。各有关城市可选择部分项目先行实施，在总结经验的基础上逐步扩大范围，到2025年实现政府采购工程建设项目政策实施的全覆盖。此外，鼓励将其他政府投资项目纳入实施范围。

  2020年10月，财政部和住房城乡建设部曾出台文件，将南京、杭州、绍兴、湖州、青岛、佛山6个城市作为试点城市，积极推广绿色建筑和绿色建材应用。

  《绿色建材通知》还提出，有关城市财政、住房城乡建设、工业和信息化部门要各司其职，加强协调配合，形成政策合力。财政部门要组织采购人落实 《需求标准》，指导集中采购机构开展绿色建材批量集中采购工作，加强对采购活动的监督管理。住房城乡建设部门要加强对纳入政策实施范围的工程建设项目的监管，培育绿色建材应用示范工程和高品质绿色建筑项目。工业和信息化部门要结合区域特点，因地制宜发展绿色建材产业，培育绿色建材骨干企业和重点产品。

  根据《中国建筑室内防水发展白皮书》国内建筑室内渗漏问题出现的原因其中施工不合格占比48%，设计不到位占比26%，防水材料不过关占据22%，可见我国防水行业中非标产品、非标施工工艺依旧存在。今年，随着下游地产结构的改变，并伴随此次新规的出台将会加速作坊式、小企业出清，市场格局优化明显。未来，随着行业集中度的增加，头部防水企业将处于明显优势。

  按现行防水规范要求，我国建筑的防水等级主要由设计单位决定是不是采用一级防水，据建筑防水协会秘书长朱冬青估计，新规执行后，中国大概80%-85%以上的建筑都可能会被列为建筑防水的一级防水要求。同时，一级、二级防水对防水层数也有了更高要求。

  西部证券预计，新规落地对防水市场的空间提升有望超过50%，其中，地下工程市场空间提升50%(防水层数由2层提升至3层);屋面工程市场空间提升超50%(防水层数由1/2层提升至3层);外墙工程市场空间提升超100%(防水层数由1层或无要求提升至2层);室内工程市场空间提升超50%(地面防水层数由1层或无要求提升至2层，墙面防水由高度做至1.2米提升至整面墙)。

  数据显示，2022年9月，国内房地产销售、投资、新开工、竣工单月同比下降16.2%、下降12.1%、下降44.4%、下降6.0%，其中，销售数据环比改善6.5pct，连续两个月实现降幅收窄。1-9月，国内房地产销售、投资、新开工、竣工累计同比下降22.18%、下降8.00%、下降38.04%、下降19.86%。随着地产市场的逐步复苏，消费建材需求得到释放，消费建材企业基本面三季度或已筑底。

  东北证券表示，新规对建筑外墙的防水要求做了详细规定，大幅度提升防水设计年限以及常规使用的寿命，要求趋严带来产品体系与施工方式的变化，单位防水材料用量以及各级别设防道数增加同步拉动防水市场扩容，增量有望能到50%以上。头部企业享受到的市场总量以及份额的提升将越来越明显。防水新规也将使得国内建材行业由“粗犷型”需求市场分类，进入“精准”细致划分领域发展阶段，传统防水行业标准，将迎来新的发展。

  中泰证券认为，防水新规大幅度的提高了防水设计工作年限、细化和量化了各级防水设防标准，保障了标准的实际落地力度，防水行业将面临更严更细的强制性国家标准。在设计工作年限提升，标准细化强化的背景下，将推动下游建筑物甲方客户更看重防水材料企业的产品的质量和品牌，有利于有突出贡献的公司市场占有率的进一步提升。

  为确保可以在一定程度上完成国标要求的工作年限，在各级设防规定要求设防道数普遍增加的情况下，中泰证券预计行业市场规模也将出现显著提升。目前防水行业受原材料价格持续上涨、地产需求下滑影响行业盈利承压，新规的出台将加速行业中小企业出清，行业竞争格局得到优化，有突出贡献的公司市场占有率预计将逐步提升，推荐东方雨虹、科顺股份、北新建材、伟星新材、三棵树等。

  平安证券表示，“双碳”目标下，发展低碳环保的绿色建筑乃大势所趋，此次防水新规正式落地、叠加三部门全面推广绿色建材，绿色建材产业有望加速发展，利好具备品牌、产品的优点的头部企业;与此同时，防水新规有望提升整体防水用料需求，同时，基建需求加速落地，下游地产随着低基数与宽松政策加码、销售亦有望逐步好转，整体看以防水为代表的消费建材需求有望逐步改善;叠加PVC等多数原材料成本回落，沥青价格高位企稳，下半年利润率有望逐步改善，看好消费建材龙头未来发展，建议关注东方雨虹、科顺股份、伟星新材、海螺水泥。

  西部证券指出，防水新规为防水行业首部通用规范，在防水材料、防水工作年限、防水适合使用的范围等方面做了详细规定，有利于增加建筑工程和市政设施建设工程对防水材料的需求量从而带动行业扩容，同时有利于低质防水材料加速退出，带动头部优质防水企业市占率加速提升。建议关注产品的质量过硬、具有一定市场影响力、在成本管控方面能力较强的行业头部企业东方雨虹、科顺股份、凯伦股份。

  证券之星估值分析提示东北证券盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示北新建材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示东方雨虹盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示伟星新材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示西部证券盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示凯伦股份盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示科顺股份盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示海螺水泥盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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