隆众聚集]：SBS：继续反弹出其不意 后利好好预期慎重对待

  导语：七月份国内SBS商场走势继续反弹，截止7月底，干流道改商标库提报盘11700元/吨，环比6月底10700元/吨涨幅9.34%。自6月底行情触底后，部分供方批量价格影响下，场内大户及终端工厂询盘添加，而且跟着中石化丁二烯月内屡次上调，本钱提振叠加，大都客户后市转向看好，“买涨”意向再次影响几波成交，国内SBS供方活跃去库，且部分供方超卖，接近月底，某合资及民营供方临停，炒涨气氛昂首加重商场报盘再进一步；月内行情涨势不断，可是终端需求面提振不多，部分客户慨叹“寅吃卯粮”，本月乃至部分客户无粮可吃，且或许加重了八月份的操盘难度。

  一、微观原油：7月 世界油价显着上升，WTI和 布伦特的7月均价别离较6月别离上涨了6.6%和5.5%，自4月欧佩克突发减产后第二个价格上涨的单月。本月供给缺少利好继续支撑油价上涨。

  二、月底部分干流供方临停，商场供给偏紧：7月供给增量，可是月底部分干流供方临停，带来了消息面提振，尤其是月底李长荣设备全停，及部分供方提早超卖，导致月底现货流转严重，加重了客户后市看涨预期。

  进入八月后，行情继续走高，加之8月初中石化丁二烯再度上调200元/吨，丁二烯供价履行7400元/吨，苯乙烯供价履行8600元/吨前提下，干流干胶商标本钱到达11000元/吨左右，而油胶受制于原油的高位运转，本钱更是只高不低，国内SBS供方坚持挺价。

  接近“金九银十”，终端需求开释预期被“人心所向”的期待着，8月初期左右，尽管仍有飓风暴虐的余波，可是多地降雨量削减，尤其是东北区域包含内蒙古、山东、河北等区域道改终端部分前期滞缓工程赶工，宁夏、甘肃等西北区域施工进度有所添加，开工缓慢提高；防水职业开工亦是相同节奏，尽管同比一般，可是环比提高相对显着：

  截止现在，国内SBS沥青改性防水卷材职业开工在32.42%，环比上周期上涨约3个百分点，同比仍有4.5个百分点的降幅；路途改性沥青职业开工23%左右，环比上涨4%，同比-10%。大都客户缩减了本年度需求开释预期，环比上涨的逐渐开释，对职业心态提振尚可。

  跟着顺丁橡胶期货上市， 丁二烯商场心态面相对利好，且8月份宝来检修，加之短期进口船货成交走高，丁二烯基本面相对偏好预期，因而8月国内走势偏强运转，商场价格参阅7000-8000元/吨左右；原油关于苯乙烯商场利好提振相对显着，SBS本钱面支撑相对强势。

  归纳而言，8月初期本钱叠加货少利好，SBS商场仍有上涨空间，且后市需求预期短期向好叠加了客户看涨的心态；但我以为这种预期更多是短期达观心情的抬升，考虑到终端需求开释的继续性还无法得到实践验证，本钱支撑预期更多是受微观层面限制的预期升高，且下半年需求看好的达观心情亦是遭到微观面的提振，因而主张慎重操盘，即时重视

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