“橡胶三代”闯江湖卜了一挂前途居然

  SBS （苯乙烯系热塑性弹性体），是目前全球产量最大、与橡胶性能最为相似的一种热塑性弹性体，被称为兼具塑料和橡胶特性的第三代合成橡胶。SBS同时具备橡胶的高弹性和塑料的高强度及易加工性。SBS的供应格局如何？下游需求趋势将会如何变化？下文中将一一解析。

  2016年中国有13家SBS厂商，总产能109万吨，位居全球第一。广东、湖南、浙江是中国SBS产能分布最多的区域，广东是因为惠州李长荣体量较大，湖南是因为巴陵石化，浙江是因为宁波科元和宁波金海晨光，这3个省分别占总产能的37%、18%和12%。

  最近几年，中石化的SBS都没有扩能，燕山石化产能反而萎缩，中石化市场占有率年年在下降，不过在中国仍居榜首，约占31%。台资性质的惠州李长荣占28%，排名第二。非公有制企业近几年开始崛起，宁波科元、山东聚圣、茂名众和、宁波金海晨光、山东华宇橡胶这五家企业约占24%。

  新增产能方面，2017年将有宁波科元5万吨/年、宁波金海晨光3万吨/年的SBS装置投产，山东聚圣3万吨/年SBS装置推迟至2017年底，预估2017年中国SBS产能会增加到117万吨。未来几年，陆续有山东万达化工、古雷石化等项目投产，产能会进一步增加。

  2016年中国SBS产量为72万吨，同比增加10.7%，行业开工率约66%，较2015年小幅增长。开工率增加有限，是因为2016年投产的宁波金海晨光和山东华宇橡胶开工率较低。

  2016年SBS进口总量6万吨，同比下降6.4%。其中5月份进口量较为突出，是因为5月份高速路开工较多。1-2月，是SBS的需求淡季，进口量较小。

  近几年中国的SBS用量逐年递增，2016年国内SBS表观消费量为76.2万吨。其中鞋材最多，约需SBS 25.9万吨，占SBS消费总量的34%；道路沥青改性用量为24.4万吨，占总消费量的32%；TPE共混用量为12.2万吨，占16%；胶黏剂用量为7.63万吨，占10%；防水材料沥青改性用量为6.18万吨，占8%。

  出口方面，2016年中国SBS出口1.77万吨，较2015年小幅上涨。从出口牌号看，目前出口量较大的牌号仍主要是李长荣，其他厂家暂未打开出口局面。

  因为东南亚地区的强势竞争，中国的制鞋业正在衰退，这跟中国的人口红利逐渐消失有很大关系。2016年，中国胶鞋出口量212万吨，较2015年减少6.4万吨，下降了2.9%，较2014年更是减少18.7万吨，下降了8.1%。

  SBS是TPR的基础原材料，而TPR是一种重要的鞋材。目前中国TPR总产能约230万吨，产量100万吨左右，处于低位运行。中国鞋类内销订单持续增长，但受累于出口订单大幅度地下跌，TPR的总需求持续下降。国内TPR生产企业大多没有扩产计划，目前重心是差异化TPR产品的研发。预计TPR产量年下降2%左右。

  改性沥青是SBS的第二大应用领域，2016年中国高速公路通车里程达14.4万公里，较2015年增加了2.1万公里，较2014年增加了4万公里，大幅度的提升了改性沥青的用量。据了解，中国国内改性沥青生产企业约180家，总产能约1400万吨。

  十三五期间（2016-2020年），高速路建设将集中在西部地区，西部新建的高速公路和国道等高级公路总里程将在2.5万公里以上。以250吨/公里单耗计算，未来五年，西部新建高速公路改性沥青需求量约625万吨，加上部分养护需求量，预计总需求将在700万吨以上（包括乳化改性沥青和胶粉改性），年均需求140万吨以上，目前西部地区的改性沥青生产厂商的年实际产量在117.45万吨，仍将有部分需求缺口存在，但未来增长有限。

  TPE产业集中在华东和华南地区，这两个地区的产量合占国内总产量的94%。华东市场里，苏州、余姚是主要集中地，云集了诸多国内大型造粒工厂，这中间还包括GLS、台橡等企业，其主要应用领域是包覆材料及数据线材等。而华南地区TPE企业大多分布在在广东地区，主要以国内大型非公有制企业为主，如东莞顶塑等。

  据了解，中国约270家SBS胶黏剂生产商，总产能50万吨左右，目前SBS类胶黏剂（包括溶剂型及热熔胶）产量约35万吨。近年来，SBS类溶剂型胶黏剂（如喷胶、万能胶）产业萎缩，主要因为：一、下游胶种量持续萎缩；二、创建全国文明城区、环保政策挤压溶剂型胶黏剂生产企业的生存空间；三、同行大厂的市场打压，使得中小厂胶水利润空间下降；四、胶水及部分下业，如箱包、玩具等实体面临产业转移。

  胶黏剂企业主要分布在东部沿海地区，包括广东、江苏、浙江、上海、山东等省份，生产企业较为分散，并未形成集中产业带。SBS类胶黏剂属于落后淘汰类产能，在“十三五”规划中，被列入限制发展类胶黏剂，胶黏剂行业对SBS的需求会慢慢的少。

  中国防水企业共2000余家，多数是小企业。2016年，中国建筑防水材料总产量约18.97亿平方米。其中防水卷材最多，占总防水材料的61%；防水涂料第二，占27%。防水卷材中，SBS/APP改性沥青防水卷材最多，自粘聚合物改性沥青防水卷材第二。

  中国SBS防水材料生产商约280家，SBS防水卷材的产量为6.64亿平方米，目前京津冀、辽宁、广东、山东是SBS防水材料相对集中的区域。

  目前中国的SBS的表观需求量约74万吨，预计未来几年，表需量会保持在该水平线上，变化不会太大。具体来看，制鞋业产业会加速转移，预计每年SBS需求量会减少0.5万吨；同时胶黏剂行业的需求也会减少较多；但道路沥青改性及防水卷材对SBS的需求会持续增加。整体看来，SBS的表观需求量将保持稳定。

  不过，中国的SBS供需将进一步失衡，2017年新投装置较多，预计2017年的开工率会降至60%左右。之后5年，产能快速扩张，供需失衡将进一步加剧。